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政策性因素或将主导国内玉米市场走势

  在经历了数日较为干燥天气之后,美国玉米种植带将再度出现多雨的天气,这引发投资者对美国玉米作物状况的忧虑,本周后期CBOT玉米期货在近期修正性回落之后反弹,周五盘中,主力08年12月合约最高冲至至每蒲式耳799.25美分。天气预报称本已受灾的玉米种植区恐将面临更多雨水,引发市场担忧美国2008年的玉米产量可能进一步受损。T-storm天气称,周四爱荷华州大部分地区出现暴雨,激发了新一轮的洪水警报。潮湿的春季引发本月初发生历史性洪涝灾害,该州受到严重破坏。同时,原油和黄金价格上涨,加上美元疲软,为玉米和其它商品提供了强劲支撑,带动玉米期价走升,新作2009年7月合约涨至每蒲式耳8.22美元的纪录高点。天气因素被视为利多,但一些交易商亦称,只要降雨不是过量,一些面积将受益。

  美国农业部将于6月 30日公布种植面积报告,受中西部的洪水影响,市场对这一报告倍加关注,以确定洪水对玉米和大豆作物造成的损失。本周对分析师调查显示今年玉米播种面积料为8566.1万英亩,较美国农业部3月预估减少353,000英亩,亦低于去年的9360万。下周一将公布的报告是基于6月前两周的调查,而当时并未遭遇洪水,因此美国农业部称本周将在中西部的六个州重新进行调查,以研判洪水对作物的影响。同时,分析师平均预估在下周一公布的季度库存报告中,截至6月1日,玉米库存为38.94亿蒲式耳,低于3月预估的68.59亿。分析师表示,尽管玉米价格处于高位,家畜饲养和乙醇行业的玉米需求保持强劲,下周美国农业部将公布的季度库存报告料反映该趋势。尽管目前玉米价格已经较去年同期增长75%,但分析师表示玉米价格将进一步走高。

  上周,大连玉米期货依然走势平淡,似乎完全未受国际市场的火热气氛影响。由于大连玉米自身基本面缺乏炒作题材,近期价格基本跟随周边市场走势,维持窄幅振荡。截至周五收盘,大连玉米主力901合约期价较上周上涨13元,收于1927元/吨。国内玉米期货近期的疲弱走势,主要是受小麦的替代作用影响。由于豆粕价格的高企,使得饲料企业认识到小麦替代所起到的节省蛋白的作用,今年的小麦替代情况要远大于往年,部分山东地区饲料企业的小麦替代数量达到50%左右,这对玉米需求起到牵制作用。另外,国家对玉米出口关税和进口退税的调整也限制了玉米的出口需求,相应增加了国内供给。而国储玉米的定期拍卖活动,在增加市场玉米供给的同时也限制了玉米价格提升空间。

  目前国内玉米现货价格变动不大,市场人士预计玉米价格在未来数周将继续持稳。不过,近日随着小麦价格的走高,小麦玉米价差缩小,小麦替代量也趋于减少,另外,国储拍卖活动已经持续半年时间,国储掌握的粮源逐渐减少,而市场需求仍维持上升状态。同时,近期随着东北大部分地区可供玉米的继续大幅下降,东北可供外运的玉米数量同比也大幅减少,由于玉米存量低于去年同期,近期本地饲料企业和深加工企业需求较好,多数贸易商并不急于销售玉米,少数粮源降价并未带动整体价格下行,从成本角度看,东北玉米价格回落空间很小,这也可能引发南方部分地区的玉米市场出现上涨行情。

  国际市场

  美国农业部(USDA)玉米报告

  据华盛顿6月23日消息,美国农业部(USDA)周一在每周作物生长报告中公布,截至6月22日当周,美国玉米吐丝率为2%,去年同期为4%,五年均值为4%。当周美国玉米生长优良率为59%,前一周为57%,去年同期为73%。

  美国农业部周一公布的数据显示,截至6月19日当周,美国玉米出口检验为3672.5万蒲式耳,前一周修正后为4004.9万蒲式耳,前值为3818.6万蒲式耳。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为19.52015亿蒲式耳,上一年度同期为16.75661亿蒲式耳。玉米的作物年度自9月1日开始。

  据华盛顿6月26日消息,美国农业部(USDA)最新公布的玉米出口销售报告显示,截至6月19日当周,美国2007-08年度玉米净销售231,300吨,2008-09年度玉米净销售171,600吨。当周美国2007-08年度玉米出口装船983,900吨。

  1、美国投资银行高盛集团(Goldman Sachs)周一(6月23日)表示,由于美国中西部爆发1993年以来最严重的洪水,已经对2008年的玉米作物造成相当大的负面影响。

  高盛分析师John Baumgartner在一则研究报告中表示,受美国中西部地区上周末(6月21日至22日)爆发的新一轮洪水以及大坝持续破裂的忧虑影响,他们将上调当前的受损预估,这对2008年的玉米产量相当不利。

  高盛表示,初步预估显示目前本已吃紧的美国2008/09年度玉米年末库存可能进一步下降。

  报告称,集团将美国2008/09年度玉米库存使用比率由前次预估的5.6%下调至4.7%,并修改了未来3、6和12个月玉米价格预估至每蒲式耳7.70美元。

  该投行4月时曾预估三个月玉米价格将触及每蒲式耳6.50美元,六个月玉米价格为7.25美元,12个月玉米价格预估为每蒲式耳6.50美元。

  2、6月24日消息:邦吉公司表示,邦吉将以44亿美元收购Corn Products国际公司,加强在淀粉和果浆等玉米产品生产领域的领军位置。 花旗银行分析师David Driscoll称,我们认为这对于两家公司来说是个好交易。 邦吉公司首席执行总裁Alberto Weisser称,这笔交易将帮助邦吉扩大在增长市场的位置,多样化收入来源。此次兼并将到2010年或者2009年底提高公司收入。

  乙醇生产以及印度和中国等发展中国家的需求提高,已经推动了玉米价格大幅上涨。

  本月美国玉米价格突破了7美元/蒲式耳,这几乎是上年同期的两倍,因为中西部地区的洪涝对当地玉米作物造成了严重破坏。

  邦吉将2008年收益预估上调了2美元/股,因为化肥需求旺盛,油籽加工利润丰厚。

  分析师曾预计2008年邦吉股票每股收益7.59美元。就营业收入来说,邦吉是全球第三大农业企业,仅次于嘉吉和ADM公司。此次交易将致使邦吉每年节省1亿到1.2亿美元。

  3、 据韩国国家贸易协会称,今年1月到4月期间韩国玉米进口总量为420万吨,比上年同期的进口量为380万吨增加了10%。

  主要进口来源包括美国,数量为320万吨,远远高于上年同期的130万吨。印度30.9万吨,上年同期为6.8万吨。中国8.1万吨,上年同期为210万吨。巴西3.2万吨,上年同期为24.3万吨。

  4、据印度行业人士称,印度联邦政府计划由一家国有公司控制玉米出口,旨在限制玉米出口,遏制价格上涨。在过去几个月,国内养殖行业一直游说政府禁止玉米出口,因为今年玉米出口大幅增加。由于美国中西部地区发生洪涝灾害,海外对印度玉米需求旺盛,这已经推动印度国内玉米价格大幅上涨。目前,印度出口商已经签订了300万吨玉米出口合同。

  国内市场

  本周基本面资讯

  1、国内南北港口玉米价格依旧维持平稳震荡格局,价格变化不明显,成交数量仍未明显放大。

  广东港口质量最好玉米成交价仍在1920-1930元/吨高位,中等玉米集中成交价在1890-1910元/吨,港内共有玉米库存在14-15万吨左右,据悉近段时间将有20余万吨玉米陆续抵港,其中包括一部分国储粮,虽然数量不是很多,但可能会造成广东玉米价格出现回调迹象。

  大连港二等玉米平舱报价为1680-1690元/吨,一等玉米为1700-1720元/吨,与本周初持平。锦州港(600190,股吧)二等玉米平舱价也稳定在1680元/吨。两港库存变化不明显,基本维持进出平衡。

  2、华北地区现在正是玉米的播种时期。据河南省农业厅统计,河南玉米已播种面积达3513万亩,预计今年全省玉米播种面积将超过去年的4168万亩。

  据河北省农业厅以及粮食局相关负责人员介绍,河北省玉米的播种面积占全国玉米播种面积的1/10,全省大概有90多个县玉米播种面积在20万亩以上。预计2008年全省的播种面积在4200万亩。

  3、经国家有关部门批准,定于2008年6月24日(星期二)在安徽粮食批发交易市场(上海、江苏、四川、广东、福建设分会场)进行中央储备玉米竞价交易。本次计划交易数量389596吨,实际成交123831吨,成交率31.78%,成交均价1755元/吨。

  产业动态

  1、国家粮食局副局长郄建伟日前在全国粮食仓储工作会议上表示,目前我国粮食供求和市场形势十分复杂,应该进一步加快粮食仓储设施建设,不断改善粮食仓储设施的基础条件。

  郄建伟警告,目前我国粮食供求和市场形势十分复杂,保持国内粮食市场和价格基本稳定的难度加大,需要在粮食安全问题上始终保持清醒头脑,进一步加强对粮食的宏观调控。从国际粮食供求形势和价格走势看,全球粮食供需形势复杂多变,国际市场粮价扑朔迷离。去年以来,由于欧佩克石油限产和世界主要粮食生产国粮食减产、生物质燃料生产快速增长对粮食需求增加,国际市场粮食供求趋紧。在美元贬值、石油价格大幅上涨、粮食生产成本增加和国际投机资金炒作等因素的共同影响下,国际市场粮价居高不下。随着国内态势市场与国际市场接轨的程度加深,国际市场对国内粮食供求和市场的影响越来越大,保持国内粮食市场和价格的基本稳定的难度加大。特别是最近国际市场大米价格暴涨,在一些国家和地区引起社会动乱,再次为我国粮食安全敲响警钟。

  他表示,从我国粮食供求总量看,当年粮食产需基本平衡,粮食生产稳定发展的基础还需要进一步加强。国家粮食连续增产,需求相对稳定,粮食库存充裕,粮食供应是完全有保证的。但是我国植物油产不足需,对外依存度超过60%,而且短时间内难以改变。从长远看,耕地减少、淡水资源短缺的矛盾将越来越突出,粮食稳定增产的难度加大。从粮食品种和区域结构看,我国粮食生产与消费还存在一些结构性矛盾,小麦、玉米和稻谷产销基本平衡,但玉米工业消费快速增长,大豆产不足需,缺口较大;13个主产区粮食产大于需,11个产销平衡区的缺口有所扩大,7个主销区的粮食自给率进一步下降等。

  他明确提出了我国粮食仓储工作近几年的总体目标,即进一步加快仓储设施建设步伐,不断改善粮食仓储设施的基础条件,提高粮食仓储技术应用水平,规范粮食仓储管理行为,降低粮食损失损耗、降低能耗和费用,完善管理机制,提高企业管理效率和经营效益,提升粮食仓储企业从业人员知识水平和操作技能.

  2、目前山东省玉米购销市场依旧不太活跃,往年这个时节已经大量使用河北及东北玉米,但今年普遍反映农民手中余粮高于去年同期,而东北玉米与山东价格的倒挂及当地小麦依旧存在替代玉米现象,整体玉米贸易活动量不大。

  据了解,奥运环保政策对河北深加工企业影响较大,对山东地区的影响主要体现在青岛地区,其它地区大型深加工企业未均接到停产或是限产的通知,当地玉米价格也是在平稳当中小幅震荡。目前山东省深加工企业最高收购价在0.875元/斤,较前期有所上涨,但日收购量不比从前。贸易商收购价普遍在0.83-0.84元/斤,但过完麦收以后基本上没有什么小户送粮了。

  另据消息称,由于山东大部分地区雨水偏少,有点干旱迹象,玉米苗可能爆发病虫害,截止目前山东有920万亩农田受灾。

  预计近期山东玉米价格出现大幅波动的可能性不大,不过随着小麦价格的不断上涨及当地粮源的减少,后期玉米价格仍有向好的可能。

  3、近日,黑龙江省内玉米深加工企业的收购基本保持稳定,收购价格没有调整。

  中粮集团生化(肇东)事业部1540元/吨保持不变,水分14%,收购仍不理想,日收购几十吨,目前库存缺口不大,公司暂时没有提价收购的打算。龙凤集团收购价1540元/吨,价格与上周持平,水分15%以内,由于资金略有紧张,收购量较少;明水格林收购价1500元/吨,水分15%,日收购量100余吨,目前库存缺口不大,收购意愿比较平缓;绥化昊天集团收购价为1540元/吨保持不变,水分15%以内,收购量较前期略有增加,每日达700余吨;集贤丰瑞集团收购价为0.75元/斤,水分14%,日收购量100吨左右,该地区粮源偏少,收购略有难度。

  从当前市场来看,黑龙江省玉米粮源偏少,但由于市场价格比较稳定,加上气温偏高,农民惜售心理减弱。

  后市展望及操作建议

  鉴于今年我国部分地区新麦价格迅速走高,小麦销售价差拉大、利润较高,因而多数贸易商的收购重心相继转向小麦,加之山东、河北一些深加工企业因环保问题已停产,当地贸易主体对玉米市场的关注也有了一定程度的下降。与此同时,近期国内豆粕等蛋白原料价格大涨,小麦因其蛋白含水量较玉米高,因而区域性小麦替代效应再次显强。受上述诸多因素的共同影响,多数贸易六体对目前国内玉米市场的整体关注度明显下降。虽然目前政府宏观调控力度及小麦替代效应仍未有所减弱,但在北方产区供货量持续趋紧条件的支撑下,近期我国玉米整体市场仍呈强势振荡态势。

  其一,多方利好因素帮助小麦重获市场,玉米缺少市场关注振荡态势延续。受国家托市收购政策的支持,今年国内新麦整体价格呈高开高走态势,且涨势迅速,部分产区新麦上市至今,其价格上涨幅度每吨已过100元—200元。而同期的玉米价格则始终未有明显波动,因而多数贸易商在小麦与玉米利润比较的驱使下,其收购重心逐渐转向小麦,加之目前当地又正值“三夏”时节,农民无暇顾及玉米销售,导致市场出现购销两淡的现象。虽然目前国内部分地区小麦与玉米的价差已逐渐缩小,但由于近期国内豆粕等蛋白质原料价格上涨迅速,而小麦的植物蛋白含量较高,加之酶制剂价格相对低廉,且使用技术已逐步成熟,因此当地小麦在饲料中的替代价值,已被部分饲料企业重新评估,进一步削弱了市场对玉米的关注程度。

  其二,政策性影响仍将阶段性减弱贸易主体对玉米市场的关注。受奥运环保政策影响,自5月1日起,河北石家庄地区的49家玉米淀粉加工企业就有47家玉米淀粉厂因污水处理指标未达标,而相继开始停产。同样,河北沧州地区的35家玉米加工企业中也有近半数处于停产状态。面临同样遭遇的还包括河北宁晋、山东淄博、德州等地的一些中小玉米加工企业。虽然此次停产的加工企业规模均相对较小,对国内玉米整体市场的影响也较为有限,但考虑到眼下国内大部分地区养殖业仍处于恢复阶段,同时山东、河北又是小麦主产区,因而对当地玉米消费仍产生了一定的抑制作用。在北方产区粮源供应大幅下降的影响下,目前市场上供应量稳定及充足的货源当属每周在南方地区进行的国储玉米拍卖,其对于平抑南方部分地区玉米价格不理性上涨的作用在现阶段仍是较明显的。在国储玉米供应十分充裕而北方产区供应明显偏紧的阶段,南方部分销区饲料企业由于担忧后市国内玉米供应出现明显偏紧格局,因而其采购重心逐渐倾向于国储粮拍卖。若后期有更多的饲料企业加入这一队伍,应会对当地玉米市场造成一定程度的冲击,抑制当地玉米价格继续上涨的空间。而短时间内,北方产区玉米出货量仍未有明显的增加趋势,南方部分销区近期到货量仍将持续偏紧,从而给当玉米市场提供了继续小幅上扬的可能性。

  综上所述,目前我国玉米市场在小麦及宏观调控政策双方面的影响下,其市场关注度已明显下降,加之国内缺乏利好因素推动其价格继续上涨,因而我国玉米整体市场可谓“波澜不惊”,仍延续近期的强势振荡态势。考虑到目前南方部分地区价格上涨的主要原因是到货量的不足,因此仍须警惕后期存在的局部价格回调风险,但在东北玉米成本高筑的支撑下,其价格回调幅度也相应有限。随着国内玉米供应“青黄不接”季节性特征的逐渐显强,加之国内饲料养殖业需求的快速恢复,因此后期市场焦点仍将逐渐转回到玉米市场,但鉴于今年市场的特殊性,政策性因素或将成为后期我国玉米市场走势的主导因素。

  下周操作建议:目前,玉米主力合约仍处于近期箱体内波动,市场走势受到周边品种涨落影响较大,短期内难有单边行情出现,仍以参与低吸高抛的短线交易为宜。
  
来源:中国食品产业网



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